深度解析：衍生品交易所佣金结构 - 以Bitmex为例
在瞬息万变且高度波动的加密货币市场中，衍生品交易凭借其强大的杠杆效应和灵活的做空机制，日益受到广大交易者的青睐。对于任何参与衍生品交易的投资者而言，深入理解衍生品交易所的佣金结构都至关重要。这不仅直接关系到每一笔交易的实际成本，更会显著影响最终的盈利能力。
为了帮助读者更全面地掌握交易成本控制，本文将以业界知名的Bitmex交易所为例，对该交易所的佣金计算方法进行深入细致的探讨和解析。我们将详细分析其maker（挂单方）和taker（吃单方）的佣金费率，以及可能影响佣金的其他因素，例如交易量和账户等级。通过清晰的解释和实际案例，旨在使读者能够准确计算Bitmex交易中的佣金成本，从而做出更明智的交易决策。
Bitmex 交易所佣金类型
Bitmex 交易所的交易费用结构主要由以下几种类型的佣金构成，理解这些佣金类型对于优化交易策略和最大化利润至关重要：
- 挂单费（Maker Fee）： 当您提交一个限价单，并且该订单立即没有被执行，而是被挂在订单簿上等待成交时，就会产生挂单费。Bitmex 会对这种类型的订单提供一定的返佣，也就是负的挂单费。负的挂单费意味着您实际上可以从交易中获得少量回扣，这鼓励了用户提供流动性。挂单费的存在旨在奖励那些为市场提供流动性的交易者，从而缩小买卖价差，提高市场效率。
- 吃单费（Taker Fee）： 当您提交一个市价单，或者一个限价单立即与订单簿上的现有订单成交时，就会产生吃单费。这种类型的订单直接从订单簿上“吃掉”流动性，因此需要支付一定的费用。吃单费高于挂单费，因为吃单行为会消耗市场深度。交易者需要权衡立即成交的便利性与支付较高费用的成本。
- 资金费用（Funding Rate）： Bitmex 永续合约交易中存在资金费用机制，用于维持合约价格与标的资产价格之间的锚定关系。资金费用不是支付给交易所的费用，而是交易者之间互相支付的。当资金费率为正时，多头头寸需要向空头头寸支付费用；反之，当资金费率为负时，空头头寸需要向多头头寸支付费用。资金费用通常每8小时结算一次，具体时间点为UTC时间的4点、12点和20点。交易者需要密切关注资金费率，因为它会对持仓成本产生显著影响。
- 提币费用（Withdrawal Fee）： 当您从 Bitmex 交易所提现数字资产时，需要支付提币费用。该费用用于支付区块链网络的交易费用，以确保您的提现能够被成功处理。提币费用通常根据当前的网络拥堵程度而动态调整。
- 结算费用（Settlement Fee）： 在合约到期结算时，Bitmex 会收取一定的结算费用。该费用用于处理合约的结算过程，确保所有交易者的盈亏能够准确计算和分配。结算费用通常较低，但交易者需要在合约到期前了解具体的收费标准。
Bitmex 交易所佣金计算公式
Bitmex 交易所的佣金计算公式相对简单，但务必区分不同的合约类型（如永续合约、期货合约）和订单类型（如限价单、市价单），因为这些因素会直接影响最终的佣金费用。
基本公式：
佣金 = 合约价值 * 佣金费率
其中：
- 合约价值： 指的是你交易的合约总价值，计算方法通常是合约数量乘以合约价格。 例如，你以 10,000 美元的价格购买了 1 个 BTC 的比特币永续合约，那么合约价值就是 10,000 美元。
- 佣金费率： Bitmex 会根据不同的合约和你的交易行为收取不同的佣金费率。 Maker (挂单) 和 Taker (吃单) 的费率不同，通常 Maker 享有更低的费率，甚至可能获得返佣。 具体费率需要在 Bitmex 官方网站的费用说明页面查询，并注意定期更新，因为费率可能会根据市场情况进行调整。
示例：
假设你使用市价单（Taker）购买价值 10,000 美元的比特币永续合约，Taker 费率为 0.075%。 那么：
佣金 = 10,000 美元 * 0.00075 = 7.5 美元
你需要支付 7.5 美元的佣金。
注意事项：
- Bitmex 的佣金以比特币 (BTC) 结算。
- 不同合约的佣金费率不同，交易前务必确认。
- Maker 和 Taker 的佣金费率不同。 使用限价单并成功挂单，成为 Maker，通常能享受更低的费率。
- Bitmex 可能会不定期调整佣金费率，请以官方网站公布的最新费率为准。
- 高杠杆交易会放大合约价值，从而导致佣金费用增加，请谨慎使用杠杆。
- API 交易的佣金计算方式与普通交易相同。
挂单费 (Maker Fee) 计算公式:
理解挂单费的计算方式对于精通加密货币交易至关重要。挂单费，也称为Maker Fee，是当您通过挂单（也称为限价单）增加交易所的订单簿深度时产生的费用。这种类型的订单只有在其他交易者以您的指定价格成交时才会执行，从而为市场提供流动性。
计算公式:
挂单费 = 成交数量 * 挂单费率
公式详解:
- 成交数量: 指的是您的挂单最终实际成交的加密货币数量，以交易对中的基础货币单位计价。例如，如果您以 30,000 美元的价格挂单购买 1 个比特币，并且最终全部成交，则成交数量为 1 BTC。如果只成交了 0.5 个比特币，则成交数量为 0.5 BTC。
- 挂单费率: 这是交易所对挂单行为收取的费用百分比。挂单费率通常低于吃单费率 (Taker Fee)，以此鼓励交易者提供流动性。不同的交易所、交易对以及用户的交易量等级都可能影响挂单费率。有些交易所甚至会提供负挂单费率，这意味着您在提供流动性的同时还能获得奖励。
举例说明:
假设您在某个交易所挂单购买 2 个以太坊 (ETH)，挂单费率为 0.1%。最终您的挂单全部成交，那么您的挂单费计算如下：
挂单费 = 2 ETH * 0.1% = 0.002 ETH
这意味着您需要支付 0.002 个以太坊作为挂单费。
注意事项:
- 务必在交易前仔细查阅交易所的费用结构，了解不同交易对和交易等级对应的挂单费率。
- 某些高级交易平台会提供更为复杂的费用计算方式，例如根据挂单的时长或挂单价格与市场价格的偏离程度调整费率。
- 交易量大的用户通常可以享受更低的挂单费率，甚至负挂单费率。
吃单费 (Taker Fee) 计算公式:
在加密货币交易中，吃单费是指当您的订单立即与现有订单簿中的订单匹配并成交时所产生的费用。这种订单类型被称为“吃单”或“Taker”订单，因为它直接从订单簿中“吃掉”了流动性。计算吃单费的公式如下：
吃单费 = 成交数量 * 吃单费率
公式解释:
- 成交数量: 指您的订单实际成交的加密货币数量。 例如，如果您以吃单方式购买了 1 个比特币，那么成交数量就是 1。
- 吃单费率: 是交易所对吃单订单收取的费用百分比。这个费率通常以小数形式表示，例如 0.001 表示 0.1% 的费率。不同的交易所，不同的交易对，甚至不同的用户等级，吃单费率都可能不同。
示例:
假设您想通过吃单的方式购买 1 个比特币 (BTC)，而交易所的 BTC/USDT 交易对的吃单费率为 0.1% (0.001)。 那么，您需要支付的吃单费计算如下:
吃单费 = 1 BTC * 0.001 = 0.001 BTC
这意味着您需要额外支付 0.001 个比特币作为手续费。
重要提示: 务必在下单前查看交易所的费用结构，了解不同交易对和交易类型的具体费率。吃单费是影响交易成本的重要因素，合理考虑手续费有助于优化交易策略。有些交易所会根据用户的交易量或持有的平台币数量提供阶梯费率，交易量越大，费率可能越低。
资金费率 (Funding Rate) 计算公式:
在加密货币永续合约交易中，资金费率是多头和空头交易者之间定期支付的费用，旨在使永续合约价格接近现货价格。其计算方式如下：
资金费率费用 = 持仓数量 * 资金费率
其中：
- 持仓数量： 指交易者当前持有的合约数量，可以是多头（买入）或空头（卖出）。该数量通常以合约单位或基础货币单位表示。
- 资金费率： 是一个百分比数值，由交易所根据合约价格与现货价格的差异计算得出。资金费率可以是正数或负数，正数表示多头支付给空头，负数表示空头支付给多头。资金费率的绝对值越高，说明合约价格与现货价格的偏离程度越大。
资金费率计算示例： 假设一位交易者持有 1000 个 BTC 永续合约的多头仓位，当前资金费率为 0.01%。则该交易者需要支付的资金费率费用为：
资金费率费用 = 1000 * 0.0001 = 0.1 BTC
这意味着该交易者需要支付 0.1 个 BTC 给空头交易者。反之，如果资金费率为 -0.01%，则该交易者将收到 0.1 个 BTC。
资金费率的影响因素：
- 合约价格与现货价格的偏差： 这是影响资金费率的最主要因素。当合约价格高于现货价格时，资金费率通常为正，以鼓励空头交易并拉低合约价格。当合约价格低于现货价格时，资金费率通常为负，以鼓励多头交易并拉高合约价格。
- 交易所的设定： 不同的交易所可能会采用不同的资金费率计算公式和频率。
- 市场情绪： 市场情绪也会影响资金费率，例如，在牛市中，合约价格通常高于现货价格，导致资金费率较高。
注意事项： 交易者需要密切关注资金费率的变化，因为它会直接影响交易成本。高资金费率可能会显著降低交易利润，甚至导致亏损。
结算费 (Settlement Fee) 计算公式:
结算费是指在加密货币合约交易中，当合约到期结算或提前平仓时，交易所或平台向交易者收取的费用。 该费用用于涵盖结算过程中的各种成本，例如风险管理和运营费用。 结算费的计算方式通常基于合约价值和结算费率。
结算费 = 合约价值 * 结算费率
公式详解：
- 合约价值： 指的是合约的名义价值，通常等于合约数量乘以合约价格。例如，如果交易者持有 10 个比特币合约，每个合约的价格为 60,000 美元，那么合约价值为 600,000 美元。
- 结算费率： 结算费率是由交易所或平台预先设定的一个百分比，用于计算结算费。 结算费率通常以小数形式表示，例如 0.0005 表示 0.05%。不同的交易所和不同的合约类型，结算费率可能有所不同。
计算示例：
假设交易者持有一个价值 600,000 美元的比特币合约，结算费率为 0.05% (0.0005)。那么，结算费的计算如下：
结算费 = 600,000 美元 * 0.0005 = 300 美元
这意味着交易者需要支付 300 美元的结算费。
注意事项：
- 结算费的收取方式可能因交易所而异。 有些交易所可能在合约结算时直接从交易者的账户中扣除结算费，而另一些交易所可能会将其包含在交易成本中。
- 结算费率可能会根据市场情况和交易所的政策进行调整，交易者应密切关注交易所的公告。
- 交易者在进行合约交易前，务必了解并理解交易所的结算费率和计算方式，以便更好地评估交易成本。
- 部分交易所可能对不同类型的交易者（例如，做市商和普通交易者）收取不同的结算费率。
BitMEX 交易所佣金费率示例 (假设)
为了更透彻地理解 BitMEX 交易所的佣金计算机制，我们在此假设一套费率，并结合具体交易场景进行分析。请务必注意，以下费率仅为示例，实际费率可能因 BitMEX 交易所政策的调整、用户的VIP等级以及特定合约类型而有所不同。交易者应始终参考 BitMEX 官方网站或交易平台显示的最新费率信息。
- 挂单费率 (Maker Fee): -0.01%。挂单是指交易者在市场上设置一个限价单，等待其他交易者来撮合。由于挂单增加了市场的流动性，因此 BitMEX 通常会提供负的挂单费率，即交易者不仅不需要支付手续费，反而可以获得少量返佣。
- 吃单费率 (Taker Fee): 0.075%。吃单是指交易者立即执行市场上已有的订单，例如使用市价单直接成交。吃单行为减少了市场的流动性，因此需要支付较高的手续费。
- 资金费率 (Funding Rate): 根据市场情况波动，假设为 +0.01% (正值)。资金费率是永续合约特有的机制，用于平衡永续合约价格与标的资产价格之间的偏差。当资金费率为正时，多头持仓者需要向空头持仓者支付资金费用；反之，当资金费率为负时，空头持仓者需要向多头持仓者支付资金费用。资金费率通常每 8 小时结算一次，具体结算时间由交易所决定。
- 结算费率 (Settlement Fee): 0.05% (针对特定期货合约)。结算费率是指在特定期货合约到期交割时，交易所收取的费用。并非所有合约都有结算费率，具体情况取决于合约的类型和条款。交易者应仔细阅读合约细则，了解是否需要支付结算费率。
现在，我们来看几个具体的交易场景，以便更好地理解这些费率是如何影响交易成本的：
场景一：使用限价单买入价值 1 BTC 的比特币永续合约 (XBTUSD)
- 成交数量: 1 BTC（代表您合约交易的名义价值，而非实际支付的保证金）
- 订单类型: 限价单 (挂单，Maker Order)：指您设置一个指定价格，当市场价格达到您设定的价格时，您的订单才会成交。这种订单类型通常会为交易所提供流动性。
挂单费 = 1 BTC * -0.01% = -0.0001 BTC
在Bybit等交易所，使用限价单(挂单)成交，通常可以享受返佣。 您将获得 0.0001 BTC 的返佣。 这是因为您的限价单为市场提供了流动性。 注意，具体的返佣比例因交易所而异，通常会在0.01%到0.02%之间。 如果您的限价单没有完全成交，并且部分成交，那么只有成交的部分才会享受返佣。
场景二：使用市价单卖出价值 1 BTC 的比特币永续合约 (XBTUSD)
本场景模拟在交易平台中使用市价单快速卖出比特币永续合约，假设交易者希望立即以当前市场最优价格成交。
- 成交数量: 1 BTC (代表合约价值为 1 个比特币)
- 订单类型: 市价单 (吃单)。市价单以当前市场最佳可用价格立即执行，因此属于“吃单”行为，即主动从订单簿中移除流动性。
吃单费计算：
吃单手续费通常按成交金额的一定百分比收取。假设该交易平台的吃单费率为 0.075%，则：
吃单费 = 成交数量 * 吃单费率
吃单费 = 1 BTC * 0.075% = 0.00075 BTC
佣金费用：
因此，您需要支付 0.00075 BTC 的佣金。该佣金会在交易执行后直接从您的账户余额中扣除。
重要提示：
- 市价单的执行价格可能会与下单时的显示价格略有偏差，特别是当市场波动剧烈或订单簿深度不足时，可能发生滑点。
- 交易者应充分了解交易平台的费用结构，包括吃单费、挂单费、资金费率（针对永续合约）等，以便进行合理的成本控制。
- 在交易前，务必仔细阅读并理解交易平台的风险提示。
场景三：持有 10 BTC 的比特币永续合约 (XBTUSD) 多头头寸，资金费率 0.01%
- 持仓数量: 10 BTC (代表您在XBTUSD永续合约中持有的比特币数量)
- 资金费率: 0.01% (正数表明多头需支付资金费率给空头)
资金费率费用 = 持仓数量 * 资金费率
资金费率费用 = 10 BTC * 0.01% = 0.001 BTC
根据计算，您作为多头方，需要支付 0.001 BTC 的资金费率。这笔费用将从您的账户余额中扣除，并支付给空头方。资金费率通常每 8 小时计算一次，具体时间取决于交易所的设定。
场景四： 结算价值 5 BTC 的特定比特币期货合约
- 合约价值: 5 BTC - 假设投资者持有一份价值 5 个比特币的比特币期货合约，此合约将在特定日期结算。这意味着合约最终将以比特币进行结算，而不是以法定货币或其他加密货币。
- 结算费率: 0.05% - 交易所或交易平台会对期货合约的结算收取一定的费用，此处假设结算费率为 0.05%。此费用旨在涵盖处理结算过程所需的成本，并可能因交易所和合约类型而异。
结算费 = 5 BTC * 0.05% = 0.0025 BTC
- 此公式计算了结算所需的具体费用。它通过将合约价值（5 BTC）乘以结算费率（0.05%）得出结算费用，结果为 0.0025 BTC。请注意，某些交易所可能会对结算费用应用最低费用，即使按照百分比计算得出的金额低于该最低费用。
您需要支付 0.0025 BTC 的结算费。 - 这笔费用将从您的交易账户中扣除，或者如果您是接收方，则将从结算金额中扣除。 重要的是要考虑结算费用，因为它会影响期货合约的整体盈利能力，特别是在高频交易或利润空间较小的情况下。 交易者应注意不同交易所或合约之间的结算费用差异，以便做出明智的交易决策。 部分交易所也可能提供折扣或促销活动，以降低结算费用，从而进一步提高盈利能力。
如何降低 Bitmex 交易所的交易成本
了解 Bitmex 交易所的佣金结构至关重要，它是有效降低交易成本的基础。Bitmex 作为一家知名的加密货币衍生品交易所，其佣金结构较为复杂，包含挂单费、吃单费以及永续合约的资金费率等。掌握这些费用构成，才能更好地制定交易策略，优化成本。
- 尽量使用限价单（挂单）: 在 Bitmex 交易所，使用限价单（也称为挂单）而非市价单，通常可以享受“maker”返佣。这意味着当您的限价单成交时，您不仅不需要支付吃单费用，反而可以获得一定比例的返佣。这能显著降低交易成本，尤其对于高频交易者来说。需要注意的是，只有当您的订单未立即成交，而是进入订单簿等待被其他交易者成交时，才能获得返佣。
- 密切关注资金费率: 在交易 Bitmex 永续合约时，资金费率是一个关键因素。资金费率是多头和空头之间定期支付的费用，旨在使永续合约的价格接近标的资产的价格。当资金费率为正时，多头需要向空头支付费用；当资金费率为负时，空头需要向多头支付费用。因此，在持仓期间密切关注资金费率的变化至关重要。避免在资金费率过高时持有头寸，或者调整您的仓位以减少资金费率支出。可以通过Bitmex的官方网站或者第三方数据平台查看实时的资金费率情况。
- 明智地选择合约: Bitmex 交易所提供多种不同的合约类型，例如 BTC/USD 永续合约、ETH/USD 永续合约以及其他加密货币的合约。不同的合约类型可能具有不同的佣金结构和交易规则。仔细比较不同合约的费用构成，包括挂单费、吃单费和资金费率（如果适用），选择最符合您交易策略和风险承受能力的合约。例如，如果您主要交易比特币，那么重点关注 BTC/USD 永续合约的费用情况；如果您是山寨币交易者，则需要研究相关山寨币合约的费用结构。
- 争取交易量折扣: Bitmex 以及其他许多加密货币交易所，通常会根据用户的交易量提供阶梯式的佣金折扣。如果您是高频交易者，并且交易量较大，可以主动联系 Bitmex 客服或客户经理，申请交易量折扣。通过提升您的交易量等级，可以显著降低您的交易费用，提高盈利能力。交易所通常会提供详细的交易量等级划分和对应的折扣比例。
风险提示
加密货币交易，包括但不限于比特币、以太坊及其他数字资产，蕴含极高的风险。 价格波动剧烈，可能在短时间内大幅上涨或下跌，导致投资本金遭受重大损失，甚至完全损失。 进行加密货币交易前，务必深入了解相关风险，包括市场风险、流动性风险、技术风险、监管风险以及安全风险。 市场风险源于加密货币市场的高度投机性及不确定性；流动性风险指在特定时间内可能难以买入或卖出加密货币；技术风险涉及区块链网络的安全漏洞或技术故障；监管风险是指各国政府可能出台新的法规限制或禁止加密货币交易；安全风险包括黑客攻击、欺诈和盗窃等。 投资者应根据自身的财务状况、风险承受能力和投资经验，谨慎评估是否适合参与加密货币交易。 本文所提供的信息仅供参考，旨在帮助读者更好地了解加密货币，不构成任何形式的投资建议、财务建议或交易建议。 投资者应自行承担投资决策的风险，如有需要，请咨询专业的财务顾问。
